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    長期以來，波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)BDI是全球商品貿(mào)易市場的晴雨表，也是大宗商品市場投資者歷來最為看重的投資指標(biāo)之一。市場普遍認(rèn)為，它更是大宗商品市場價(jià)格指數(shù)CRB的風(fēng)向標(biāo)。

截至6月17日，當(dāng)月CRB指數(shù)累計(jì)漲幅為0.15%，同期BDI累計(jì)漲幅為23.09%。也就是說，這預(yù)示著大宗商品市場可能迎來新的上漲。不過，分析人士并不這么認(rèn)為，鐵礦石等干散貨在中國的需求正逐漸下滑，BDI指數(shù)上漲并沒有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，且從大宗商品價(jià)格來看，鐵礦石、銅等原材料在美元強(qiáng)勢壓制下，正逐漸走向低迷，因此BDI指數(shù)的強(qiáng)勢回升恐難持續(xù)。

由于受到南美物流旺季帶動，加之鐵礦石需求有所回升，衡量較大型船舶運(yùn)價(jià)的波羅的海干散貨綜合指數(shù)(BDI)17日上漲6.46%至725點(diǎn)，為連續(xù)第7個(gè)交易日走強(qiáng)，創(chuàng)下四個(gè)半月高點(diǎn)。分析人士指出，中國等地的鐵礦石需求有所回暖，支撐了鐵礦石價(jià)格，同時(shí)也使輪船運(yùn)費(fèi)提升。鋼鐵指數(shù)公司數(shù)據(jù)顯示，本月8日，出口至中國的基準(zhǔn)鐵礦石價(jià)格上漲至每噸63.8美元，創(chuàng)下近四個(gè)月來最高水平，盡管隨后出現(xiàn)回落，但仍較4月初每噸46.7美元的7年低位累計(jì)反彈將近30%。

BDI指數(shù)確實(shí)可以稱為全球經(jīng)濟(jì)的縮影。全球經(jīng)濟(jì)過熱期間，大宗商品市場需求增加，BDI指數(shù)也相應(yīng)上漲。也就是說，如果該指數(shù)上漲，則煤炭、有色金屬和鐵礦石等大宗商品價(jià)格也在上漲。從過去經(jīng)驗(yàn)來看，它與美元、美國股市和全球大宗商品價(jià)格均維持正相關(guān)關(guān)系。

方正中期期貨研究院院長王駿認(rèn)為，從歷年情況來看，CRB指數(shù)是先于BDI指數(shù)上漲或下跌，BDI指數(shù)是跟隨商品價(jià)格指數(shù)的變化而變化的，2008年的金融危機(jī)就是一個(gè)例子，CRB指數(shù)大幅跳水在先，BDI指數(shù)高臺下跌在后。

對于航運(yùn)價(jià)格走勢，國際投行高盛集團(tuán)分析師稱，全球大宗商品運(yùn)費(fèi)將最少持續(xù)低迷至2020年。而對于大宗商品，高盛認(rèn)為鐵礦石價(jià)格大幅反彈之后將提供理想的做空機(jī)會。鐵礦石市場基本面遲早會讓價(jià)格重新跌回52美元/公噸。

近期，鐵礦石價(jià)格因庫存等因素反彈，但高盛集團(tuán)分析師認(rèn)為，鐵礦石的反彈可能只是暫時(shí)的，市場前景仍未出現(xiàn)根本改變。鐵礦石價(jià)格必須下跌至低于邊際生產(chǎn)者的現(xiàn)金成本，才能迫使礦山關(guān)閉，從而重新實(shí)現(xiàn)真正的市場平衡，而此前的價(jià)格并沒有調(diào)整到位。因此當(dāng)前暫時(shí)高企的價(jià)格料難以維持，在此后或再度回落。

一些鋼鐵業(yè)研究員表示，BDI可算是從頻創(chuàng)新低的“慘狀”中松了一口氣，不過這很有可能是一場短暫的狂歡，此次的上漲，礦價(jià)近期的堅(jiān)挺可謂“功不可沒”，但隨著國內(nèi)鋼企利潤的縮減，對鐵礦石的需求勢必將有所下滑，礦價(jià)的狂歡結(jié)束后，BDI還能高興很久嗎？